近期，纳尔股份在市场上变得颇为沉闷。其控股的墨库股份，在经历了多年的筹备后，未能如愿顺利上市，反而遭遇了意外挫折。一位熟悉情况的内部人士透露：“纳尔股份此举是为了给墨库股份日后的IPO铺平道路。”据称，墨库股份在被纳尔股份收购后，被纳入其资产体系，若不转让控股权，墨库股份无法满足分拆上市的相关要求。

纳尔股份近期发布的2026年半年报显示，其净利润同比下降超过60%。在仅仅半个月后，即2026年8月24日，纳尔股份被迫承认，参股的墨库股份在经历审查后，已收到深交所的决定，终止其IPO审核。根据深交所的公告，墨库股份之所以被叫停，是因为其主动向监管机构申请撤回上市申请材料。

墨库股份成立于2006年，是一家专注于数码喷印墨水研发和销售的企业。其数码喷印墨水作为行业关键耗材，广泛应用于多个领域，包括纺织、广告和电子电路等。2025年12月，在华泰联合的保荐下，墨库股份正式向深交所提交了创业板IPO申请且获得受理，但在短短不到八个月内，期待已久的上市计划却落空。

值得注意的是，墨库股份的IPO被叫停前，纳尔股份的股权比例也存在复杂变迁。现阶段，尽管墨库股份的实际控制人为王首斌和张雨洁夫妻，但纳尔股份依然持有其27.189%的股份，还是仅次于夫妻俩的第二大股东。从控股公司到短期内的股份转让，纳尔股份的决策受到市场广泛关注。

纳尔股份的历史与墨库股份的股权关系颇为曲折。最初，纳尔股份于2018年通过增资扩股获得墨库股份16.67%的股份，而在2019年又通过发股和现金进一步增持到51%，成为控制者。那一时期，纳尔股份的收购理由是希望通过并购提升公司业绩。根据双方签署的业绩承诺协议，墨库股份在2019年至2021年间需实现的扣非净利润累积不得低于8000万元。

然而在2022年，随着墨库股份的发展机遇逐渐加大，纳尔股份却在5月选择出售其12%的股份，令王首斌、张雨洁夫妇重新成为控股者。此时，市场对纳尔股份为何放弃这一优质资产表示疑虑。一位业内人士分析称，如果不转让控股权，墨库股份将难以符合分拆上市的规范，这可能是纳尔股份的根本考量。根据证监会于2022年发布的《上市公司分拆规则（试行）》，上市公司对控股子公司的部分业务或资产进行上市时，须满足一定财务指标要求。